Durée
30h Th
Nombre de crédits
Enseignant
Langue(s) de l'unité d'enseignement
Langue anglaise
Organisation et évaluation
Enseignement au deuxième quadrimestre
Horaire
Unités d'enseignement prérequises et corequises
Les unités prérequises ou corequises sont présentées au sein de chaque programme
Contenus de l'unité d'enseignement
Le cours suit l'ensemble du processus d'investissement. Ses poursuites logiques sont les cours de Financial Risk Management (BAM, FE, E&F), Financial Risk Modeling (FE, E&F), Estate and Financial Planning (BAM), entre autres.
Ce cours s'inscrit dans le cadre du CFA Institute University Recognition Program. Il couvre une portion significative du CFA Programe Candidate Body of Knowledge (CBOK), et prépare explicitement à la certification CFA.
Structure du cours (suivant "Analysis of Investments & Management of Portfolios" (10th ed), par Keith C. Brown & Frank K. Reilly (ci-après B&R)
Background (basé sur lectures préparées avant le début du cours)
1. Background général
B&R Part 1: THE INVESTMENT BACKGROUND: pre-reading
2. Pour marchés d'actions:
Overview of equity securities by Ryan C. Fuhrmann, CFA and Asjeet S. Lamba, CFA):
- Types of equity securities and their characteristics
- Equity markets : characteristics, institutions, and benchmarks
- Types of fixed income securities and their characteristics
- Fixed Income markets : characteristics, institutions and benchmarks
A. Efficient capital markets
1. Efficient Market Hypotheses
2. Tests and Results of the Hypotheses
3. Behavioral Finance
4. Implications of Efficient Capital Markets
Reading B&R Ch 6. Efficient Capital Markets.
B - On the way to the CAPM
1. Risk and return: assumptions
2. Markowitz Portfolio Theory
3. The Capital Market Line
4. The Security Market Line
5. CAPM: Theory vs. Practice
Readings
B&R Ch 7. An Introduction to Portfolio Management. B&R Ch 8. An Introduction to Asset Pricing Models.
C - Multifactor Models
1. Introduction to Multifactor Models
2. Arbitrage Pricing Theory
3. Empirical Multifactor Models
4. Style Analysis
Reading B&R Ch 9. Multifactor Models of Risk and Return.
D - Passive and Active Strategies
1. Passive Strategies
2. Fundamental Active Strategies
3. Technical Active Strategies
4. Asset Allocation
Readings
B&R Ch 15. Equity Portfolio Management Strategies. B&R Ch 16. Technical Analysis.
E - Bond Portfolio Management
1. Bond Valuation and Yields
2. The Yield Curve
3. Duration and Convexity: an Introduction
4. Bond Investment Strategies
Readings
B&R Ch 18. The Analysis and Valuation of Bonds. B&R Ch 19. Bond Portfolio Management Strategies.
F - Alternative Investments
1. The Notion of Alternative Investments
2. Hedge Funds
3. Issues in Hedge Funds Investments
4. Other Alternative Instruments
5. Alternatives² Reading B&R Ch 24. Professional Money Management, Alternative Assets, and Industry Ethics.
+ extra material posted on the website
G - Portfolio Performance
1. Traditional performance measures
2. Analyse d'attribution de performance Reading B&R Ch 25. Evaluation of Portfolio Performance.
+ extra material posted on the website
H - Special topics
basés sur des conférences invitées (matériel spécifique - présence obligatoire)
Acquis d'apprentissage (objectifs d'apprentissage) de l'unité d'enseignement
Comprendre tout le processus d'investiment à travers des liens avec les différentes notions vues dans d'autres cours (marchés financiers, analyse des états financiers, corporate finance, ...) et des applications pratiques
Objectifs d'apprentissage clés visés:
En cohérence avec le référentiel de compétences du Master en Sciences de Gestion, le cours vise à permettre à l'étudiant de :
- Stratégie : établir une stratégie afin d'optimiser la chaine de valeurs d'une entreprise
* sur base de l'analyse de son contexte économique et financier.
* en adoptant une posture de spécialiste dans le domaine de la gestion correspondant à sa finalité.
* en faisant preuve d'esprit critique et de rigueur scientifique.
- Mise en oeuvre : mettre en œuvre la gestion quotidienne d'une entreprise, d'une organisation ou d'un projet
* en implémentant la stratégie établie pour l'entreprise, l'organisation ou le projet.
* dans une perspective holistique, en étant attentif aux interactions entre ses différentes fonctions.
* en étant attentif aux spécificités d'un environnement de plus en plus digitalisé.
* en faisant preuve d'une réflexion critique et éthique par rapport à ses pratiques managériales.
- Communication : communiquer efficacement au sujet de son entreprise, de son organisation ou de son projet, tant en interne qu'en externe
* en anglais.
- Adaptabilité : adapter ses pratiques managériales aux besoins d'un monde en constante évolution
* en faisant preuve d'une curiosité et d'une rigueur scientifique de niveau universitaire.
* en faisant preuve de créativité, d'autonomie et d'esprit entreprendre.
Savoirs et compétences prérequis
Peu de prérequis sont nécessaires. Cependant, l'étudiant est supposé avoir des connaissances de base sur les marchés et instruments financiers (voir lectures préalables). De même, des notions d'actualisation des flux financiers et de statistiques sont nécessaires.
Activités d'apprentissage prévues et méthodes d'enseignement
Cours théoriques
séances d'exercices
Un travail de synthèse basé sur la construction, l'analyse et le contrôle d'un portefeuille
Mode d'enseignement (présentiel, à distance, hybride)
présentiel
Lectures recommandées ou obligatoires et notes de cours
Brown, Reilly, 2012. Analysis of Investments and Management of Portfolios. 10th ed. International Student Edition. Thomson One, Business School Edition.
Modalités d'évaluation et critères
Travail de groupe. Rapport
Examen écrit: questions théoriques et d'exercices (choix multiple) et questions ouvertes sur les travaux)
Stage(s)
Remarques organisationnelles et modifications principales apportées au cours
La présence au cours n'est pas obligatoire. Néanmoins, une partie du matériel d'examen est spécifiquement basée sur le cours oral.
La présence aux conférences invitées est obligatoire
La livraison du rapport est obligatoire
Contacts
Georges Hübner
Professeur
G.Hubner@uliege.be
Célina Thonus
Assistante