Durée
30h Th
Nombre de crédits
Enseignant
Langue(s) de l'unité d'enseignement
Langue anglaise
Organisation et évaluation
Enseignement au premier quadrimestre, examen en janvier
Horaire
Unités d'enseignement prérequises et corequises
Les unités prérequises ou corequises sont présentées au sein de chaque programme
Contenus de l'unité d'enseignement
Le cours s'appuie sur les connaissances fondamentales des étudiants en finance d'entreprise afin de préparer les professionnels de la finance à prendre des décisions financières complexes et stratégiques.
Le programme est structuré en trois parties :
- Théories avancées de la finance d'entreprise : le cours débute par l'exploration des principales théories en corporate finance, notamment les théories liées à la structure du capital, la théorie du "signalling", à la théorie de la firme ainsi qu'à la théorie de l'agence. Ces théories sont illustrées par des cas pratiques portant sur le signalement par la dette, les recapitalisations par effet de levier et l'activisme Environmental, Social et de Gouvernance.
- Techniques avancées de valorisation : le cours aborde ensuite la valorisation dans des contextes spécifiques, notamment les options de croissance et l'évaluation des entreprises de capital-risque.
- Fusions et acquisitions : ce module analyse différents types de transactions, telles que les fusions-acquisitions domestiques, les leveraged buyouts (LBO) et les acquisitions transfrontalières.
Plus précisément, le cours fournit aux étudiants
- des outils de modélisation et des techniques avancées pour l'évaluation de projets d'investissement et pour l'évaluation d'entreprise;
- des outils afin de mener une analyse fondamentale des titres financiers (due diligence);
- une compréhension approfondie de l'impact du financement et de la politique de dividende sur la valeur de marché de la société ainsi que sur les décisions d'investissement;
- des outils pour établir de solides stratégies à chaque stade du cycle financier de l'entreprise (recapitalisation par endettement, rachat par endettement, rachat de l'entreprise par le management...);
- une analyse détaillée des sources de financement disponibles (dette senior vs junior, mezzanine, bullet, instruments Paid-In-Kind, club deals vs syndication, ...) pour structurer une acquisition;
- des outils pour structurer une acquisition privée (private equity) avec un objectif de rentabilité minimum;
- l'expertise nécessaire pour évaluer et mettre en œuvre des décisions d'investissement dans un environnement financier international.
Acquis d'apprentissage (objectifs d'apprentissage) de l'unité d'enseignement
En cohérence avec le référentiel de compétences, les étudiants développeront les compétences individuelles suivantes:
- Ils renforceront leurs connaissances et leur compréhension de la finance d'entreprise et de l'analyse de la performance managériale. Le cours fournit aux étudiants des outils de modélisation pour évaluer un projet d'investissement ou structurer l'acquisition d'une société/le financement d'un projet. Ces connaissances et outils seront utilisés pour établir une stratégie visant à résoudre un problème de gestion financière;
- Ils développeront leur capacité à travailler en équipe et leur sens critique et proposeront des solutions concrètes à une sélection de défis auxquels les managers financiers font face;
- Ils seront amenés à utiliser leurs connaissances et outils de modélisation afin de mettre en oeuvre ces solutions;
- Ils adapteront leurs pratiques managériales pour prendre en compte le contexte économique et la transversalité des problèmes de gestion rencontrés;
- Ils communiqueront et défendront, en groupe ou de façon individuelle et en anglais, leurs points de vue sur de réels problèmes de gestion financière.
Savoirs et compétences prérequis
Ce cours approfondit les connaissances des étudiants en finance d'entreprise initiées durant le programme de bachelier et/ou durant la première année de master en management. Les bases de la finance d'entreprise sont des prérequis pour ce cours.
Les étudiants nécessitant un complément d'information sont invités à lire les chapitres suivants :
- Les états financiers et les flux de trésorerie: connaissances pratiques des états financiers, plus spécifiquement le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie.
Vous pouvez consulter les chapitres 2 et 3 de RWJ pour un complément d'information - Ross, Westerfield and Jaffe. 2008. Corporate Finance. New York: McGraw-Hill, 8th edition;
- Connaissance de base en capital budgeting: connaissances pratiques des notions d'actualisation/ capitalisation, de la valeur actuelle nette (VAN) et du taux de rendement interne (TRI).
Vous pouvez consulter les chapitres 4 à 7 de RWJ pour un complément d'information - Ross, Westerfield and Jaffe. 2008. Corporate Finance. New York: McGraw-Hill, 8th edition;
- Evaluation d'entreprise: connaissances pratiques des notions de discounted cash flow method and de l'analyse des multiples de valorisation. Please refer to Equity Asset Valuation, CFA Institute Investment Series, Wiley
- Analyse de moyenne-variance: connaissances pratiques du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF). Vous pouvez consulter le chapitre 5 de HGT pour un complément d'information - Hillier, Grinblatt and Titman. 2012. Financial Markets and Corporate Strategy. New York: McGraw- Hill, 2nd European edition.
Activités d'apprentissage prévues et méthodes d'enseignement
Les modules seront organisés autour de cours magistraux et de discussions portant sur une sélection d'études de cas illustrant des décisions financières d'entreprise.
Les cours magistraux présenteront les concepts théoriques ainsi que les outils de modélisation et d'analyse, tandis que les études de cas et les ateliers avec des professionnels de la finance d'entreprise permettront aux étudiants d'utiliser ces outils pour résoudre des problèmes de gestion complexes.
Mode d'enseignement (présentiel, à distance, hybride)
Cours donné exclusivement en présentiel
Informations complémentaires:
Le cours est composé de cours magistraux (en présentiel ou exceptionnellement en ligne), de séances d'exercices, de discussions de cas, de travaux pratiques en salle informatique et d'ateliers avec des professionnels.
Les séances d'exercices et l'analyse d'études de cas peuvent devoir être préparées en apprentissage à distance. La participation et la présence aux études de cas et aux ateliers sont obligatoires.
Supports de cours, lectures obligatoires ou recommandées
Plate-forme(s) utilisée(s) pour les supports de cours :
- LOL@
Informations complémentaires:
Plate-forme(s) utilisée(s) pour les supports de cours :
- LOL@
Informations complémentaires:
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- LOL@
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- LOL@
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- LOL@
Informations complémentaires:
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- LOL@
Informations complémentaires:
Matériel de cours (lectures obligatoires)
- Le matériel de cours (transparents, liste des études de cas et énoncés des travaux) sera disponible sur la page web du cours sur lol@
- Des études de cas seront à acquérir sur le site d'Harvard. Le lien sera transmis via lol@.
Des chapitres issus des livres suivants pourraient être recommandés pendant les différentes sessions:
- Grinblatt and Titman, Financial Markets and Corporate Strategy, McGraw-Hill, International Edition
- Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation, Lenos Trigeorgis
- Equity Asset Valuation Workbook, 3rd Edition
by Jerald E. Pinto, Elaine Henry, Thomas R. Robinson, John D. Stowe
November 2015, Paperback - Damodaran, Investment valuation
- Ludovic Phalippou (Professeur à Oxford), Private Equity Laid Bare
Les étudiants sont encouragés à se référer à ces ouvrages pour améliorer leur connaissance des concepts clés et des outils de modélisation utilisés durant les cours.
Modalités d'évaluation et critères
Examen(s) en session
Session de janvier
- En présentiel
évaluation écrite ( questions ouvertes )
Session de août-septembre
- En présentiel
évaluation orale
Travail à rendre - rapport
Evaluation continue
Informations complémentaires:
Examen de première session (janvier)
- Examen écrit : 70 %
- Participation continue aux études de cas/ateliers et préparation des cas : 30 %
Examen de rattrapage (août)
- Examen oral : 70 %
- Participation en classe au cours de l'année : 30 %
Stage(s)
none
Remarques organisationnelles et modifications principales apportées au cours
La participation aux études de cas, aux travaux pratiques sur ordinateur et aux ateliers avec des professionnels est obligatoire. Un calendrier prévisionnel sera communiqué lors du premier cours.
Les étudiants sont invités à consulter régulièrement la plateforme lol@ pour les annonces relatives au cours.
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La structure et le contenu du cours ont été entièrement révisés pour l'année académique 2025-2026 afin d'intégrer davantage de théories de la finance d'entreprise et d'élargir la portée des sujets avancés abordés. Les méthodes d'évaluation ont également été révisées.
Contacts
Professeur:
Marie Lambert - marie.lambert@uliege.be
Encadrant:
Alexandre Scivoletto - Alexandre.Scivoletto@uliege.be