Programme des cours 2016-2017
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| Corporate Finance - Lectures and Seminars | ||
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Durée :
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| 30h Th | ||
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Nombre de crédits :
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Nom du professeur :
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| Joachim Heukmes, Marie Lambert | ||
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Coordinateur(s) :
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| Marie Lambert | ||
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Langue(s) de l'unité d'enseignement :
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| Langue anglaise | ||
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Organisation et évaluation :
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| Enseignement au premier quadrimestre, examen en janvier | ||
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Unités d'enseignement prérequises et corequises :
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| Les unités prérequises ou corequises sont présentées au sein de chaque programme | ||
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Contenus de l'unité d'enseignement :
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| Le cours de "Corporate Finance" présente les fondements théoriques et pratiques des décisions d'investissement ainsi que des décisions de financement à court et long terme.
Le cours est organisé en 4 blocs de cours théoriques et 8 séminaires. Cours théoriques Bloc 1: Introduction à la finance d'entreprise
Bloc 2: Analyse financière et structure de capital
Bloc 3: Décisions d'investissement
Bloc 4: Valorisation d'entreprise
Séminaires Le séminaire 1 revoit les prérequis pour le cours (les mathématiques financières et la théorie financière). Le séminaire 2 fournit aux étudiants les outils nécessaires à l'analyse des fondamentaux d'une entreprise, de son environnement et des risques liés à son activité. Il présente également une introduction à la "due diligence" financière. Le séminaire 3 transmet aux étudiants les connaissances nécessaires pour la réalisation de plan d'affaires. Le séminaire 4 transmet aux étudiants les compétences théoriques et pratiques en matière de gestion du besoin en fonds de roulement. Le séminaire 5 fournit aux étudiants les outils pour l'évaluation du coût moyen pondéré du capital d'une entreprise ainsi que pour l'évaluation d'une entreprise (méthodes des flux actualisés et des multiples). Le séminaire 6 fournit aux étudiants les outils pour l'évaluation des décisions d'investissement. Le séminaire 7 mesure l'impact des décisions d'investissement sur le profil de croissance de l'entreprise et sa structure de capital. Le séminaire 8 consolide les compétences acquises lors des séminaires 1 à 7. Durant les séminaires, les étudiants travailleront en groupe sur des études de cas. Les professeurs et assistants fourniront les instructions nécessaires afin de guider les étudiants dans les différentes étapes. Des travaux de préparation ou de finalisation seront demandés aux étudiants. |
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Acquis d'apprentissage (objectifs d'apprentissage) de l'unité d'enseignement :
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| En cohérence avec le référentiel des compétences, les étudiants développeront les compétences individuelles suivantes:
(1) Les étudiants seront capables de mettre en oeuvre la gestion financière d'une entreprise. (1.1) Ils acquerront les connaissances fondamentales en gestion financière leur permettant d'analyser rigoureusement un problème de gestion tel que l'évaluation d'un projet d'investissement ou d'une entreprise. (1.2) En particulier, les étudiants seront capables (i) de calculer et prévoir les flux de trésorerie utilisés lors de l'évaluation d'un projet ou d'une entreprise (ii) d'estimer le coût du capital qui prévaut dans l'actualisation des flux de trésorerie (iii) de calculer la valeur actuelle d'un projet ou d'une entreprise et (iv) d'évaluer les opportunités d'acquisition d'une entreprise (v) d'établir une stratégie de gestion des besoins en fonds de roulement (vi) d'évaluer l'impact des décisions de financement d'un projet sur la structure de capital d'une entreprise. (2) Ils apprendront comment établir une stratégie visant à répondre à des problèmes de gestion financière complexes qui mobilisent des compétences transversales, l'utilisation d'outils de modélisation et la collecte de données. (3) Ils devront pouvoir communiquer autour d'un problème de gestion financière et renforceront leur connaissance de l'anglais des affaires. Ils développeront par ailleurs une vue transversale des problèmes de gestion financière afin d'adapter leur pratique managériale dans le contexte spécifique d'une évaluation et du financement d'une entreprise ou d'un projet. |
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Savoirs et compétences prérequis :
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| Le cours approfondit les connaissances acquises par les étudiants durant leur bachelier en sciences de gestion. Le cours requiert des connaissances de base en mathématiques financières, analyse financière et reporting financier et en théorie des marchés financiers. Comme prérequis, il est vivement conseillé aux étudiants de lire les chapitres 2, 3, 4, 5 et 23 de Hillier, Grinblatt and Titman, Financial Markets and Corporate Strategy (second European edition).
Une séance de révision des prérequis en théorie des marchés financiers sera intégrée au cours théorique du mardi 4 octobre matin et au séminaire du 7 octobre. La participation à ces séances est recommandée. |
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Activités d'apprentissage prévues et méthodes d'enseignement :
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| Le cours est composé de 4 blocs de cours magistraux organisés les mardis et de 8 séminaires organisés les vendredis.
Les séances de cours théoriques transféreront aux étudiants les connaissances théoriques et les outils pratiques pour la résolution de problèmes complexes d'évaluation d'investissements et d'entreprises. Les étudiants devront participer au cours et lire les chapitres qui s'y rapportent dans le livre de référence. Les séminaires seront organisés sous la forme de sessions d'exercices en groupes. Ils permettront aux étudiants d'appliquer les outils enseignés durant les séances théoriques à une sélection de problèmes en gestion financière. Les étudiants devront préparer ces exercices et soumettre leur préparation sur lol@ avant la session en suivant les instructions disponibles sur cette plateforme. |
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Mode d'enseignement (présentiel ; enseignement à distance) :
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Le cours est composé de séances ex-cathedra et de sessions d'exercices en présentiel. Les sessions d'exercices et les analyses d'études de cas seront préparées à distance.
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Lectures recommandées ou obligatoires et notes de cours :
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| Lectures obligatoires:
- Hillier, Grinblatt and Titman, Financial Markets and Corporate Strategy, McGraw-Hill, Second European Edition - Equity Valuation, CFA Institute Pour les prérequis, cfr. supra. Les chapitres couverts seront annoncés en classe. Ces lectures permettront à l'étudiant d'approfondir ses connaissances des concepts-clés vus durant le cours. La compréhension de l'étudiant sera testée à l'examen écrit. Lectures recommandées: Financial Statement Analysis : An introduction by Elaine Henry, CFA, and Thomas R. Robinson, CFA Financial Reporting Mechanics - International Financial Statement Analysis, by Thomas Robinson, CFA, Jan Hendrik van Greuning, CFA, Elaine Henry, CFA and Michael A. Broihahn, CFA Financial Reporting Standards by Elaine Henry, CFA , Jan Hendrik van Greuning, CFA, and Thomas R. Robinson, CFA Understanding Income Statements by Elaine Henry, CFA and Thomas R. Robinson, CFA Understanding Balance Sheets by Elaine Henry, CFA, and Thomas Robinson, CFA Understanding Cash Flow Statements by Elaine Henry, CFA and Michael A. Broihahn, CFA Financial Analysis Techniques by Elaine Henry, CFA, and Thomas R. Robinson, and Jan Hendrik van Greuning, CFA Inventories by Michael Broihahn, CFA Long-lived Assets by Elaine Henry, CFA and Elizabeth A. Gordon Ces lectures permettront à l'étudiant d'acquérir les prérequis du cours en matière d'analyse financière et de reporting financier. Matériel de cours Le matériel de cours (transparents, études de cas et exercices) sera disponible sur la page web du cours sur lol@: http://lola.hec.ulg.ac.be |
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Modalités d'évaluation et critères :
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| La note finale de l'étudiant est composée d'une évaluation continue sur base de la participation active de l'étudiant (20%) et d'une évaluation finale (80%).
L'examen final écrit évaluera la compréhension des concepts liés à l'évaluation de projets d'investissement et de valorisation d'entreprises ainsi que la capacité des étudiants à résoudre des problèmes d'évaluation. Ceci interviendra pour 80% de la note finale. La participation active en classe interviendra pour 20% de la note: les étudiants seront évalués sur leur présence aux sessions d'exercices (séminaires) (10%) ainsi que sur base des préparations d'exercices soumises en ligne (en groupe, 10%). Les exercices et les études de cas devront être préparés et soumis sur lol@ pour le jour qui précède la session. Pondération de l'évaluation individuelle : 90% Les étudiants ayant échoué à l'examen de janvier ou ne l'ayant pas présenté devront le (re)présenter durant la seconde session organisée dans le courant des mois d'août et de septembre. Aucune session intermédiaire n'est organisée. Dans le cas où un étudiant possède un justificatif d'absence pour plus de la moitié des sessions obligatoires organisées les vendredis, l'examen final comptera pour 100% de son évaluation. Le justificatif est soumis à l'approbation des professeurs et doit parvenir aux professeurs avant le 7 octobre 2016. En cas d'absences justifiées pour moins de la moitié des séances du vendredi, le certificat doit être remis aux assistants qui indiqueront l'étudiant comme "excusé" (sous réserve d'acceptation du certificat). Seuls les certificats/attestations sont éligibles. Les emails ne seront pas considérés. |
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Stage(s) :
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| Aucun | ||
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Remarques organisationnelles :
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| Les étudiants auront l'opportunité de poser leurs questions sur le matériel durant les cours ou à la fin de chaque session. Une séance de questions/réponses finale sera organisée le 16 décembre.
De manière générale, les étudiants sont invités à consulter régulièrement la plateforme lol@ pour toute information pratique concernant le cours. |
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Contacts :
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| Professeurs
Marie Lambert - Professor at HEC - marie.lambert@ulg.ac.be Joachim Heukmes - Partner - Deloitte and Affiliate Professor at HEC - jheukmes@deloitte.lu Encadrants: Joachim Davoli - joachim.davoli@ulg.ac.be Thomas Bonesire - thomas.bonesire@ulg.ac.be Kathrin Schifflers - kschifflers@deloitte.lu Etudiants-moniteurs : Julien Daco - julien.daco@student.ulg.ac.be Gilles Mordant - gilles.mordant@student.ulg.ac.be |
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